Detak Media — Analis mulai pesimis terhadap pergerakan harga emas dalam jangka pendek, menyusul fluktuasi yang terjadi di kisaran US$ 4.000 per troy ounce. Sejumlah lembaga riset telah memangkas proyeksi mereka untuk komoditas berharga ini.

Haywood Securities, sebuah perusahaan pialang yang berbasis di Vancouver, Kanada, menurunkan perkiraan rata-rata harga emas tahun 2026 menjadi US$ 4.345 per troy ounce. Sebelumnya, Haywood memproyeksikan harga emas dapat mencapai US$ 4.906 per troy ounce. Perusahaan riset ini juga merevisi turun perkiraan harga emas untuk tahun 2027 menjadi US$ 4.000 dari estimasi sebelumnya US$ 5.000 per troy ounce.

Selain emas, Haywood Securities juga memangkas perkiraan harga perak untuk tahun 2026 menjadi US$ 67,11 per ons, turun dari proyeksi sebelumnya sebesar US$ 73,40 per ons.

Meskipun demikian, tim analisis pertambangan Haywood menyatakan, “Kami tetap optimis terhadap saham emas menjelang musim laporan keuangan dan melihat penurunan harga baru-baru ini sebagai periode konsolidasi dalam pasar bullish logam mulia, karena pendorong struktural utama termasuk akumulasi bank sentral, de-dolarisasi, dan tingkat utang global yang tinggi tetap ada.”

Harga emas sendiri tercatat menurun 14% pada kuartal kedua 2026. Penurunan ini disebabkan oleh imbal hasil obligasi yang lebih tinggi, penguatan dolar AS, serta aksi ambil untung oleh investor setelah reli tajam yang terjadi hingga akhir tahun 2025 dan awal tahun 2026. Saham-saham yang terkait dengan emas menunjukkan kinerja yang lebih buruk daripada emas batangan, dengan VanEck Gold Miners ETF (NYSE: GDX) turun 18% selama kuartal tersebut.

Analis komoditas di Commerzbank, yang dipimpin oleh Thu Lan Nguyen, juga menurunkan perkiraan harga emas menjadi US$ 4.500 per troy ounce untuk akhir tahun 2026, turun dari perkiraan sebelumnya di level US$ 4.800 per troy ounce. Penurunan proyeksi ini mencerminkan tekanan inflasi yang terus-menerus mendorong Federal Reserve untuk mempertahankan kebijakan pengetatan.

Namun, Commerzbank menambahkan bahwa ekspektasi pasar saat ini telah menjadi terlalu agresif, sehingga memberikan ruang bagi harga emas untuk pulih dari titik terendah saat ini pada akhir tahun. “Meski proyeksi menurun, Commerzbank masih melihat peluang bagi harga emas untuk mencapai US$ 5.000 per troy ounce pada tahun 2027 mendatang jika tekanan inflasi mereda,” ujar mereka.