Detak Media — Analis komoditas di Commerzbank menurunkan perkiraan harga emas untuk kedua kalinya dalam beberapa bulan terakhir. Bank asal Jerman tersebut kini memperkirakan harga emas akan berada di sekitar level US$ 4.500 per troy ounce pada akhir tahun 2026, turun dari perkiraan sebelumnya di level US$ 4.800 per troy ounce.

Selain itu, analis Commerzbank yang dipimpin oleh Thu Lan Nguyen juga menurunkan proyeksi harga perak untuk akhir tahun menjadi US$ 67 per ons dari perkiraan sebelumnya sebesar US$ 80 per ons.

Thu Lan Nguyen menjelaskan, penurunan perkiraan harga emas mencerminkan tekanan inflasi yang terus-menerus mendorong Federal Reserve untuk mempertahankan kebijakan pengetatan. Namun, ia menambahkan bahwa ekspektasi pasar telah menjadi terlalu agresif, memberikan ruang bagi harga emas untuk pulih dari titik terendah saat ini pada akhir tahun.

Meskipun proyeksi menurun, Commerzbank masih melihat peluang bagi harga emas untuk mencapai US$ 5.000 per troy ounce pada tahun 2027 mendatang jika tekanan inflasi mereda. Namun, ia mengatakan faktor terbesar pelemahan harga emas adalah ketidakpastian seputar konflik di Timur Tengah.

“Sejak pecahnya perang Iran, dolar kembali dianggap lebih aman daripada euro. Selama hal ini tetap bertahan, emas kemungkinan tidak akan mendapat keuntungan yang tidak proporsional dari peningkatan permintaan akan aset aman,” kata Nguyen.

Menurutnya, dalam kondisi saat ini, hanya ada ruang terbatas bagi Federal Reserve mengadopsi kebijakan moneter yang cukup agresif untuk mengubah prospek bullish jangka panjang harga emas.

“Ada potensi bagi harga emas untuk pulih dari level saat ini, karena kami menganggap ekspektasi pasar saat ini terhadap kenaikan suku bunga The Fed berlebihan, dan mengantisipasi bahwa suku bunga Fed akan tetap tidak berubah hingga akhir tahun. The Fed kemungkinan hanya akan menaikkan suku bunga jika tren inflasi memaksa mereka untuk melakukannya,” kata Nguyen.

“Skenario dasar para ekonom kami, di mana inflasi inti tidak naik secara signifikan di atas tingkat bulanan yang diasumsikan sesuai dengan target dalam beberapa bulan mendatang, tetap tidak berubah. Dalam skenario ini, The Fed kemungkinan akan menahan diri untuk tidak menaikkan suku bunga dan bahkan mungkin memangkas suku bunga acuannya mulai pertengahan 2027 dan seterusnya, karena target inflasi di level 2% akan tercapai pada musim semi 2027,” imbuhnya.